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四、金融周期下半场去杠杆的新机遇根据上文的分析，新增债务净融入和经济增长是从正负两个方向导致杠杆率变动的主要因素。从历史数据来看，社融（主要是债务融资）增速同名义或实际GDP增速存在正相关关系，为了促进经济增长，需要融资加杠杆以扩大内需。由于资本的边际报酬递减，经济产出增长无法同加杠杆投资建立线性对应关系，从而导致分母的增长慢于分子，杠杆率逐步攀升。2017年社融增速同经济增速变动出现背离，体现为社融增速波动下降，名义GDP增速较快回升，实际GDP增速稳重略升，从而促使当年宏观杠杆率企稳。这种背离部分由于供给侧改革所带来的价格上涨，更深层次的原因可能在于经济增长的动能转换。改革开放前三十多年，依托要素投入增加拉动经济发展，高储蓄、高投资的大建设模式为中国经济增长提供了重要动能，房地产与基建成为国内经济周期的决定性变量。随着资源约束加剧、经济效率下滑、债务风险累积，意味着依靠大规模投资驱动经济高速增长的时代已趋于尾声。后工业化时代中国经济从大向强的转变，需要依托战略性新兴产业和高新技术，以市场为导向，以技术、应用和模式创新为内核的新型经济形态[11]。

完整榜单如下：原标题：两家险企信用评级遭下调，我们还能不能买他们家产品了？由于国内保险公司接受评级的比例并不高，因此当最近两家中小保险公司被同时下调信用评级等级时，引发了市场关注。这2家中小险企发生了什么？这次评级遭下调的两家中小险企分别是百年人寿、天安财险，向他们发出“预警”的，则是中债资信评估有限责任公司（下称“中债资信”）。

触碰5G手机定价底线此前小米发布三季报时，小米集团董事长兼CEO雷军曾表示，小米将全力推动5G手机的研发和推广，计划2020年推出10款以上的5G手机，而“在最短时间内将5G科技大众化”也成为小米5G战略的重要方向。据Redmi品牌总经理卢伟冰透露，Redmi 2020年定位“5G先锋”，意味着Redmi会率先采用最新的5G技术、最激进的产品定义和最快的发布节奏，让更多的用户享受5G带来的美好生活。如今来看，定价“极致吸睛”恐将成为Redmi 5G未来的最大卖点之一。

“有证据表明，在遏制疫情的初始阶段，那些严重影响国际交通已达24小时的措施措施可能有其公共卫生理由，比如可让受病毒影响的国家采取持续的应对措施，让暂未受影响的国家有时间启动和实施有效的预防措施。”他表示，“然而，类似限制性措施只能在很短期间内实施，并与公共健康的实际风险相称，且应随着形势的发展定期予以重新考虑”。

马佳Booking.com中国区总裁马佳是Booking.com的新员工，她是该公司中国区总裁这一新设岗位的第一位就任者。早先在多个著名互联网巨头企业的工作经历，让她明白挽起袖子俯下身去切近观察，对于解决中国人的“产品需求”的意义和价值。马佳看到了中国在出境游上的巨大潜力，以及与这种潜力相匹配的Booking.com在290个国家2，700万房源上的巨大优势，相信能够在中国市场上争得一席之地。她希望Booking.com真正可以作为一个将中国的消费者同世界联系起来的桥梁。

越秀地产拟分别通过其两家附属公司庆和投资有限公司及广州市城市建设开发有限公司，于广州产权交易所进行公开挂牌出售广州越汇100%股本权益，其中庆和及广州城建分别持有广州越汇77.79%及22.21%的股份。对于出售越秀财富天地广场的目的，越秀地产表示，公司预期建议出售可提升资产周转率和提高现金回流，提升本公司集团收购新增土地或其他地产公司股权的能力。作为昔日重点商业项目的财富天地广场，或将成为越秀地产向千亿规模冲击的垫脚石。