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港股早上高开84点后，曾收窄至仅升25点，恒指低见26593。随后虽曾跟A股反弹造好，最多升171点，但成交淡静。近日（700）腾讯沽压极重，日创低位。早上低见316.60元，似有向300元大关推进。主要原因是有部份手机游戏项目要再修订后再批。稍后（1810）小米和（3690）美团可以经沪深港面买卖，有个别基金转向追捧。加上近日未见有回购动作，投资者略感担心所致。

碧桂园的扶贫故事：贝贝南瓜VS土潮瓜农“硬照”63岁的陕西蓝田老汉张建凯火遍了大江南北。一辑不输时尚大片的土潮瓜农硬照在微信、微博疯传，人人都知道了蓝田盛产贝贝南瓜。这是张建凯和几位同伴为亲手种的贝贝南瓜拍的代言照。逗趣搞怪的表情透露的正是他们大丰收的喜悦。张建凯兴奋地说，“别看这南瓜小小一个，可值钱呢！种南瓜可比我过去种麦子强多了！”

在此次并购方案中，万达影视业绩承诺方承诺，2018年、2019年、2020年及2021年净利润数分别不低于7.63亿元、8.88亿元、10.69亿元和12.74亿元。就目前来看，2018年虽已完成目标，但合并完成后，以电影行业目前景气度来看，被并购标的各项业务线的能否如愿实现高速发展却是存在很大悬念的。

一、大众消费品牌异军突起与消费升降级之辩今年以来，民族大众消费品牌异军突起，成为A股市场位数不多的亮点之一。在这些股票价格大涨背后，消费升级和降级之辩如火如荼。我们通过数据实证，中国居民整体人均可支配收入仍在增加，整体消费仍在“升级”。但是，城镇居民居住成本和医疗开支的增加，挤出了娱乐教育文化方面的开支，凸显了消费压力在增大。而456线城市及农村居民受益于棚户区改造及精准扶贫，人均开支增速大幅增加。而高性价比的民族消费品牌通过线上渠道扩展和下线渠道下沉，最收益于今年三大攻坚战之“精准扶贫”。无论是城镇还是农村居民，在医疗保健开支增速持续回升，需要重新审视“医保控费”压制医疗医药板块空间的逻辑。继续看好医疗保健和大众消费品牌全年的投资机会，包括食品、纺织服装、日用消费品、药房、OTC药品等等。

总之，在此前并购的子公司业绩增速的持续下滑下，难免会让人担心一旦这些企业经营不善，则万达电影近百亿商誉会有较大减值风险的。母公司的支援账该如何算？万达电影传统业务增长乏力，往年的并购表现不佳，押宝的新业务又存在很多风险，这似乎让万达电影陷入了一种困境。要知道，在影视传媒行业的布局不仅对于万达电影，甚至对于整个万达集团都是举足轻重的决策。回看近两年万达集团经营方向调整，可以看到王健林正在极力推动去地产化转型娱乐文化产业。然而，就在这一决策转型的过程中，担纲起影视传媒这一重要板块的万达电影却进入了业绩增长乏力期。

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